并購重組
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證監會8月15日發文稱,近年來,證監會認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署,通過大力推進并購重組市場化改革,扎實開展“簡政放權”和“放管服”改革,進一步激發了市場活力,支持了供給側結構性改革和實體經濟發展。按全市場口徑統計,2013年上市公司并購重組交易金額為8892億元,到2016年已增至2.39萬億元,年均增長率41.14%,居全球第二,并購重組已成為資本市場支持實體經濟發展的重要方式。

一是并購重組市場化程度不斷提升,博弈充分、約束力強的第三方發行成為主流。通過大幅取消和簡化行政審批事項,目前90%的并購重組交易已不需證監會審核,上市公司經自主決策并履行信息披露義務即可實施。在審批項目中,2015年至2017年前6月,第三方發行項目單數在總交易數量中的比例由63.99%上升至73.81%,交易金額占比由24.30%上升至46.54%。

二是并購重組服務供給側改革,助力去產能、去庫存,促進產業轉型升級。2016年鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、煤化工、汽車、紡織、電力等8大產能過剩行業共有118家上市公司實施并購重組,合計交易金額2336.78億元。其中,有的通過減少惡性競爭,提高行業集中度化解過剩產能。如寶鋼吸并武鋼,合并成立的寶武鋼鐵集團是中國第一、全球第二的特大型鋼鐵企業。有的通過置出過剩產能,置入優質資產,重新“盤活再生”。如*ST濟柴通過重組置入中石油旗下金融資產、*ST天利成為中石油石油工程業務建設平臺。

三是并購重組促進技術升級,推動戰略性新興產業發展。2016年,新一代信息技術、高端裝備制造、節能環保、新能源、新材料、服務業新業態等戰略性新興行業上市公司共發生并購重組交易270單,涉及金額3253.31億元。其中,艾迪西、大楊創世、鼎泰新材分別重組申通快遞、圓通速遞、順豐控股,從傳統行業轉型為綜合物流服務;華中數控重組江蘇錦明,拓展機器人系統集成業務;四維圖新收購杰發科技,將產業鏈延伸至汽車芯片制造。

四是并購重組助推國有企業改革,支持國有企業做優做強。2016年,國有控股上市公司并購重組678單,交易金額1.02萬億元,占全市場并購重組交易總金額的43%。其中,長江電力收購三峽集團水電資產、國藥一致與現代制藥的重組,實現優質國資控股上市公司布局優化;中鐵二局注入中國中鐵核心制造資產,主業變更為高端裝備制造業;長城電腦換股合并長城信息并收購資產,提升了軍工業務的綜合實力。此外,*ST舜船、*ST金瑞、*ST煤氣等一批僵尸企業的重組也帶動了更多行業的加速整合。

五是并購重組服務國家扶貧攻堅戰略。2016年西部十二省份上市公司共發生并購重組351單,交易金額3138.64億元,占全市場并購重組金額的13.13%,有力支持了貧困地區產業發展。

六是并購重組服務“一帶一路”建設,支持上市公司提升國際競爭力。上市公司在全球范圍內開展并購重組,通過資本“走出去”,把先進技術和管理“引進來”,在開拓國際市場的同時也促進了產業升級。2016年全市場共發生跨境并購103單,涉及交易金額1118.18億元。

證監會推進并購重組市場化的各項改革和監管措施取得了積極成效,市場化程度不斷提升,市場秩序進一步規范,并購重組市場為推動國民經濟發展不斷發揮更大作用。

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